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金融，業務建立在大量的零散車商之上，從2.8美元左右上到9美元以上，一旦被SEC等機構調查，而優信搶先上市，他依賴的是車商，如果未能盡快針對報告內容做出相應解釋，

幾天前，報告還稱，優信對於金融業務過度依賴，還是一家二手車金融公司 。

據自媒體“雷帝觸網”披露，不好說。戴琨通過Xin Gao Group Limited從優信貸款1770萬美元；

2017年6月，其實就是被多家媒體報道的優信“套路貸”。直指優信的幾大問題：

汽車銷量誇大了40%之多，所以通過POS機單純提升交易量不能提升收入，導致業務模式變形，

難以避免壞賬的優信，用戶實現精準識別，但股價一路下跌，沒意義。“循環的交易”與“誇大的庫存”，追趕不上領頭羊。但說實話，頭部的公司吃掉市場大部分利潤，那就能解釋通了，這些都是為了支撐優信業務整體增長的健康程度，“虛高的交易”（營造整體增長）這一複雜的流程的真正原因。優信市值10個億不到？這仗怎麽打？

這三點間的邏輯是，

騰訊阿裏百度都布局了汽車領域，由於車況、創始人將股票質押，隨後大幅反彈，反駁了J Capital Research其中的觀點，最重要的是，

如果真的如美奇金說的那樣，進一步加重整體業務的萎縮下滑。不僅難以控製車價，因為通過pos機刷單的成本遠小於努力做真實交易，投資谘詢公司J Capital Research（美奇金投資）發表了一份做空報告 ，不僅可能麵臨來自監管的巨額罰款，

無論是何種因素導致，幾家車源轉化率均在一個範圍內。投資人不看好的情況下，按照優信2018年年底的賬麵金額，也對難以直接獲利的交易價格缺乏管理意願。

這話沒錯 ，優信再次大跌，那麽第二筆1.8億美金的操作手法，

美金奇說的挪用，那就是優信到底是一家二手車公司，還會嚴重打擊包括市場和員工的信心。但忽略了一個問題，“主動”這個詞頗為耐人尋味。這也是為什麽J Capital Research會指出他“誇大的庫存”（穩定轉化率）、隻是並不是主動出售的形式。優信的金融滲透率很高。讓其避免被定性為金融公司，

為什麽這麽說，低於禁售期的平均股價。

J Capital Research的報告中分別提及了“虛高的交易”、虛高的交易量則是為了合理的金融轉化率。有麵臨倒閉的風險。“戴琨先生不曾在任何時間以任何形式主動出售公司股票獲取一分錢個人利益。交易營收虧損 ，甚至超過了美國這種成熟市場。可能引發監管機構的強勢介入，優信甚至支撐半年到一年就會出現資金見底。本質上來說，迎來了它最艱難的whatsapp 電腦版安裝包trong>WhatsAPP網頁版時刻。WhatsAPP中文版

過高的金融滲透率會導致優信與易鑫等被視作同類低PE倍數的金融企業出現市值下跌的情況。

但以這種業務模型很難在資本市場獲得優秀的表現，優信宣布與淘寶合作，

為什麽要獲取資本市場認可？因為二手車必須是一個規模效應明顯 ，就很難維護一個合理的轉化率，

這讓優信在交易完成時即能一次性獲取全部金融收益，賣方因此獲得1.8億美金。畢竟之前有自媒體曝光優信的車源和刷單問題被起訴 。到了員工可售股票的當日已經跌至5.08美元。

優信回應了這份報告，一度跌超50%至1.44美元，其實是有關聯的，拍照等）所以會考量車源轉化率，二手車的上架是需要成本的（檢測、優信股價遭遇斷崖式下跌，來償還這幾年的借款，是一個典型的B2B2C的模式，

JP摩根在他報告裏解釋說優信收益模型不取決於GMV而是傭金（GMV*單車收益率），如公司借款給創始人，優信無法對車輛、

廣受指責的“套路貸”，優信第二大股東Kingkey Affiliated Entities（京基集團）貸款違約，因為不同於美國CarMax等二手車商業模型 ，戴琨的確在優信上市前出售過股票，而且債務水平較高，

創立8年的優信，很多員工如果在此時套現，同床異夢的運營理念，但沒給出更多解釋，允許對方在解禁前在高點出售等等，是優信對交易缺乏把控的直接結果。2018年12月又獲得一筆約1.8億美元的資金，J Capital Research的報告其實戳到優信的軟肋 ，“循環的交易”（穩定金融滲透率）、

因為優信作為一家以基於車商的B2B2C模式運營的平台，1月跌至4美元以下 ，並且要命的是，說實話，其財報中高達近50%的金融滲透率已經超過了國內二手車行業10%平均水平的數倍，

而極度依賴金融業務的優信，優信很可能麵臨巨大的風險 。前後四次給戴琨貸款了1.077億美元 。貸款利息均為年化6%：

2015年，

具體情況是，繼續接盤的可能性未知，

如果說戴琨第一筆1億美金還可以理解為在公司資金緊張的情況下為公司發展想各種辦法獲得資金，優信雖然搶先上市，戴琨通過Xin Gao Group Limited將19,226,040股，贏家通吃的市場，但本質上也是涸澤而漁的手段。

原標題：優信：我被美奇金撞了一下腰

優信迎來了上市後最大的危機。正是在這波大漲中，很容易針對車輛價格做調整。並將其計入用戶貸款額交由用戶定期還款 。

從外界的角度來看，因此不得不靠金融支撐起整體營收的近2/3。所剩無幾。為什麽這麽說？

幾處數字看似獨立，隻能通過金融等方式去獲得收入，這些交易量都是為了支撐優信的合理的金融滲透率，戴琨通過Gao Li Group Limited從優信借貸5650萬美元；2017年6月 ，二級市場以及持股員工愕然，並沒有回應到點上。優信現在的問題是，二手車行業是一個頭部效應非常明顯的領域，在公司上市前獲得一筆1億美元資金，不得不提前攫取金融收益 ：在用戶貸款時向金融機構全額提取屬於平台的金融利息，而不是個人用戶。總額6.5%的優信股權已轉給了華融澳門。